Глобальный экономический рост в первой половине 2025 года превзошел ожидания, согласно отчету Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). Поддержка производства и торговли происходила благодаря заблаговременным закупкам на фоне повышения тарифов. В частности, активные инвестиции в технологии искусственного интеллекта способствовали улучшению экономических показателей в США, в то время как фискальная поддержка в Китае помогла смягчить негативные последствия торговых ограничений и проблем на рынке недвижимости.
С мая 2025 года тарифы США увеличились практически для всех стран, что привело к среднему уровню около 19,5% — максимальному с 1933 года. Полные последствия этого повышения пока не обнажились, так как многие изменения внедряются постепенно, и компании частично компенсируют рост тарифов за счет собственных маржей. Однако влияние уже заметно на потребительских расходах, рынках труда и ценах.
На рынках труда наблюдаются признаки ослабления: в некоторых странах, включая США, уровень безработицы увеличивается, а число вакансий снижается. Тем не менее, в странах ОЭСР в целом уровень безработицы остается низким. Динамика отличается: в некоторых странах, таких как Южноафриканская Республика и Германия, безработица возросла, в то время как в других, вроде Южной Кореи и Испании, снизилась.
Дезинфляция на рядах экономики замедлилась, и рост цен на продукты питания возобновляет инфляционное давление, в то время как инфляция услуг остается стабильной. Условия на финансовых рынках улучшились — наблюдается рост активов и улучшение кредитования. Тем не менее, стоимость активов выглядит завышенной, что вызывает опасения по поводу будущих фискальных рисков.
Прогнозы по росту мирового ВВП снижаются: с 3,3% в 2024 году до 3,2% в 2025-м, а затем до 2,9% в 2026-м. Это связано с окончанием периода заблаговременных закупок и повышением тарифов, что негативно сказывается на инвестициях и торговле. В США ожидается снижение годового роста ВВП с 2,8% до 1,8%, а затем до 1,5% в 2026 году. В еврозоне также прогнозируется снижение, на уровне 1,2% в 2025 году.
Инфляция в странах G20, скорее всего, снизится по мере замедления экономического роста. Прогнозируется, что общая инфляция упадет с 3,4% в 2025 году до 2,9% в 2026-м, в то время как базовая инфляция останется почти неизменной.
В то же время сохраняются значительные риски для экономического прогноза. Эти риски могут возникнуть из-за возможного дальнейшего повышения тарифов, восстановления инфляционного давления и опасений по поводу фискальных рисков. С другой стороны, снятие торговых ограничений или быстрое развитие технологий искусственного интеллекта могут позитивно сказаться на экономическом росте. ОЭСР рекомендует странам сотрудничать в рамках глобальной торговой системы, повышая прозрачность и предсказуемость торговли, а центральным банкам — сохранять бдительность и реагировать на изменения рисков для ценовой стабильности. Необходимы также активные реформы для устойчивого повышения уровня жизни и оптимизации использования новых технологий.
