Участники 27-го заседания Проектного офиса по внедрению Налогового кодекса поддержали единый подход к налогообложению операций с облигациями квазигосударственного сектора. Речь идет об освобождении от налогообложения дохода от прироста стоимости при соответствующих сделках, совершаемых вне казахстанской фондовой биржи.
Заседание прошло под председательством заместителя премьер-министра — министра национальной экономики Серика Жумангарина. На нем рассмотрели вопрос налогообложения операций с облигациями квазигосударственного сектора при их внебиржевом обращении после приобретения на казахстанских фондовых биржах.
Необходимость такого подхода связана с расширением перечня казахстанских ценных бумаг, доступных через международную депозитарную инфраструктуру Euroclear/Clearstream. В рамках этой работы прорабатывается возможность расширения доступа иностранных инвесторов к облигациям квазигосударственного сектора, при этом предполагается, что основными держателями таких бумаг через Euroclear/Clearstream станут нерезиденты.
Как отметила заместитель председателя Национального банка Алия Молдабекова, действующее налоговое законодательство не в полной мере регулирует налогообложение дохода от прироста стоимости ценных бумаг при их последующей продаже вне Казахстанской фондовой биржи. Если нерезидент продает облигации квазигосударственного сектора на Казахстанской фондовой бирже, такой доход освобождается от налогообложения. Однако при последующей продаже этих же бумаг вне казахстанской биржи аналогичный подход законодательством не предусмотрен.
Особую актуальность вопросу придает развитие операций через международную депозитарную инфраструктуру. Сделки между нерезидентами внутри систем Euroclear/Clearstream не проходят через казахстанскую торговую и расчетную инфраструктуру. При этом при внебиржевых сделках между нерезидентами и казахстанскими участниками рынка налоговое освобождение, действующее для операций на организованном рынке через казахстанские фондовые биржи, не применяется.
Объем находящихся в обращении тенговых облигаций субъектов квазигосударственного сектора сейчас составляет около 17,6 трлн тенге. При средней доле нерезидентов в общем объеме государственных ценных бумаг за последние восемь месяцев 2026 года на уровне 8,1% потенциальный объем их вложений в облигации квазигосударственного сектора может составить около 1,4 трлн тенге.
В Проектном офисе отметили, что различия в налоговом режиме для биржевых и внебиржевых операций могут создавать дополнительный барьер для иностранных инвесторов и ограничивать потенциал обращения облигаций квазигосударственного сектора через международную депозитарную инфраструктуру.
Министерство национальной экономики совместно с Министерством финансов проработает необходимые уточнения в налоговое законодательство и проинформирует участников рынка о результатах этой работы.
