Национальный банк Казахстана считает, что возможности для дальнейшего снижения базовой ставки до конца 2026 года остаются ограниченными, несмотря на продолжающееся замедление инфляции. Об этом заявил председатель Нацбанка Тимур Сулейменов.
По его словам, сейчас пространство для снижения ставки сохраняется благодаря устойчивому дезинфляционному процессу. В августе годовая инфляция снизилась до 9,8%.
Сулейменов подчеркнул, что регулятор сохраняет умеренно жесткую денежно-кредитную политику. Он отметил, что снижение базовой ставки было проведено пропорционально фактической динамике макроэкономических показателей и не означает перехода к мягкой политике.
При этом, по текущим прогнозам Нацбанка, дальнейшее смягчение будет сдерживаться проинфляционными факторами, которые сохраняются в экономике. Одним из них глава регулятора назвал дополнительные трансферты из Национального фонда.
По словам Сулейменова, влияние этих средств будет зависеть от того, как именно они будут освоены и в каком объеме попадут в экономику.
Еще одним фактором, способным повлиять на дальнейшие решения по ставке, остается ситуация на рынках нефти и нефтепродуктов. Глава Нацбанка отметил, что регулятор будет следить за ее развитием совместно с правительством.
Сулейменов также указал на неопределенность внешней среды, включая глобальные конфликты и волатильность, и заявил, что Нацбанк пока не может дать точного сигнала по дальнейшему направлению ставки. По итогам текущего прогнозного раунда регулятор исходит из того, что пространство для ее дальнейшего снижения, вероятно, ограничено.
4 сентября Нацбанк Казахстана в третий раз подряд снизил базовую ставку — до 16,25%, на 50 базисных пунктов. В регуляторе сообщили, что дезинфляционный процесс продолжается 11 месяцев подряд: в июле годовая инфляция составляла 10,2%, а в августе снизилась до 9,8%.
Предыдущее смягчение денежно-кредитной политики произошло 5 июня, когда Нацбанк впервые с октября 2025 года понизил ставку с 18% до 17%.
